Dəyişkənlik nədir və ona görə necə pul itirməmək olar

2024 Müəllif: Malcolm Clapton | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-17 03:47

İnvestor bunu nəzərə alırsa, o, daha çox qazanır və daha az risk edir.

Dəyişkənlik nədir

Dəyişkənlik aktivin (səhm, istiqraz, opsion, qiymətli metal, kripto və ya adi valyuta) qiymətinin müəyyən bir müddət ərzində orta dəyərdən kənarlaşmasıdır.

Dəyişkənlik həm tarixi, həm də gözləniləndir. Birincisi, keçmişdə aktivin qiymətindəki dəyişikliyi təsvir edərkən deyilir. İkincisi haqqında - gələcək üçün proqnozlar verərkən.

Həmçinin, volatillik aşağıdır (qiymət hər ticarət gününə 1-3%-dən az dəyişdikdə) və yüksəkdir (dəyişmələr gündə 10-15%-ə çatır). Məsələn, 6 və 10 mart 2020-ci il tarixlərində Lukoil neft şirkətinin səhmləri 20% dəyər itirib:

Növbəti ayda şirkət daha 17% ucuzlaşıb. Bunun səbəbləri var idi: birincisi, neft hasilatının məhdudlaşdırılması ilə bağlı OPEC+ razılaşması pozuldu və Ümumdünya Səhiyyə Təşkilatı pandemiya elan etdi, buna görə yanacağın qiyməti düşdü. Nəticədə sövdələşmə baş tutdu, neft bir qədər bahalaşdı və bundan sonra şirkətin səhmləri minimumdan 38% bahalaşdı.

Yüksək və ya aşağı dəyişkənlikdə səhv bir şey yoxdur - bu, sadəcə bir göstəricidir.

Təsəvvür edin ki, gəmidə sərt investorlarla bir drakkar üzür. Sakit suda yalnız kiçik dalğalar var - təhlükəsizdir, ancaq gəmi dayanır. Aşağı dəyişkənlik ilə eyni şey doğrudur: aktivlərin qiymətləri kifayət qədər sabitdir, siz çox qazana bilməyəcəksiniz, lakin siz də itirmək məcburiyyətində olmayacaqsınız.

Fırtına başlasa, dəniz yerindən tərpənəcək. Bunun sayəsində drakkar daha sürətli qaça bilər və ya dibə gedə bilər. Hamısı kapitanın bacarığından və şansından asılıdır. Beləliklə, yüksək volatillik var: aktivlərin qiymətləri kəskin dəyişir, pul qazanmaq şansı var, lakin itki riski də artır.

Niyə dəyişkənliyi nəzərə almalısınız

Çünki bunun sayəsində siz pul itirməyəcəksiniz, əksinə qazanc əldə edəcəksiniz.

Bəli, dəyişkənliyi dəyişdirmək mümkün deyil, ancaq bununla pul qazana bilərsiniz. Həm treyderlər, həm də adi investorlar üçün.

Yüksək dəyişkənlikdən birinci fayda. İstənilən qiymət hərəkətində oynayırlar. Əsas odur ki, aşağı qiymətə alıb baha satmaq şansı olsun. Bu şans üçün treyderlər bazarın istiqaməti ilə səhv olma riski ilə ödəyirlər.

Məsələn, “Lukoyl” neft şirkətinin səhmləri 2020-ci ilin mart ayının əvvəlində çökdü. Treyderlər onsuz da yayılan koronavirusu və OPEC+ kartelindəki narahat münasibətləri nəzərə ala bilərdilər. Düşmə anını təxmin etsəydilər, iki həftə ərzində 35% və ya hər paydan 2130 rubl qazana bilərdilər:

Növbəti iki həftə ərzində treyderlər də 37% və ya hər səhmə 1430 rubl qazana bilərdilər. Amma bu ideal ssenaridir: qiymət dəyişiklikləri gözlənilməzdir və ən aşağı və ən yüksək qiymətlərin nöqtələrini təxmin etmək çətindir. Bu səbəbdən treyder aktivi əlverişsiz qiymətə ala, panikaya düşərək daha da uyğun olmayan qiymətə sata bilər.

Təqaüdə və ya uşaqlar üçün bir mənzilə qənaət edən orta sərmayədar üçün dəyişkənlik vacib deyil: bu, uzunmüddətli perspektivdə sadəcə səs-küydür. Bunu xatırlamaq vacibdir. Əgər insan qorxusundan səhmlərini satmağa tələsirsə və ya düşünmədən birjada oynamağa başlasa, çox güman ki, pul itirəcək. Fərdi İnvestorlar Ticarətlə Nə qədər İtirirlər? …

Dəyişkənlik nədən asılıdır?

Əsasən onun arxasında duran aktiv sinfindən. Ən populyarları - qiymətli kağızlar və valyutalar üzərində dayanaq: onların dəyişkənliyinə təsir edən amillər fərqlidir.

Qiymətli kağızlara gəldikdə

Bu kimi amillər səhmlərin və istiqrazların dəyişkənliyinə təsir göstərir.

1. Şirkətin ölçüsü

Nə qədər yaşlı və böyükdürsə, bir o qədər proqnozlaşdırıla bilər: o, bu qədər pul qazanacaq, filan dividendlər ödəyəcək və bu qədər faiz artacaq. İnvestorlar şirkətin necə davranacağını başa düşürlər, ona görə də onlar səhmləri kütləvi şəkildə almağa və ya satmağa tələsmirlər və volatillik aşağı səviyyədədir. Və əksinə: kiçik bir şirkət sürətlə inkişaf edə və mənfəətini kəskin artıra bilər və ya müflis ola bilər.

Məsələn, McDonald's fast food zəncirindəki səhmlər aşağı dəyişkənlik hesab olunur: o, mühafizəkar sektorda böyük bir şirkətdir və davamlı olaraq inkişafı gözlənilir. 2021-ci ilin yanvar-may aylarında onların dəyişkənliyi gündə 3%-dən yuxarı qalxmayıb, lakin orta hesabla 1,5-2% təşkil edib:

2. İqtisadiyyatın sektoru

FMCG şirkətləri, daşınmaz əmlak və kommunal xidmətlər nadir hallarda dəyişkən olur: zəif inkişaf edir, lakin onlar da kəskin şəkildə düşmürlər. Digər tərəfdən, enerji, səhiyyə, maliyyə və ya texnologiya sürətlə inkişaf edir, lakin dəyişkən qiymətlərdən əziyyət çəkir.

3. Dövlət xüsusiyyətləri

Vergi siyasəti, hökumətlərin borc yükü, islahatlar və iqtisadi inkişafın hazırkı dinamikası şirkətin böyümə və pul qazanma qabiliyyətinə və müvafiq olaraq investorların gəlirlərinə təsir göstərir. Məsələn, aşağı vergilər şirkətin mənfəətini artıracaq, onun səhmləri almağa başlayacaq - və dəyişkənlik artacaq.

4. Aktivin növü

Müxtəlif aktivlərin xüsusiyyətləri onların dəyişkənliyinə təsir göstərir. Səhmlər, kriptovalyutalar və ya mallar bir çox amillərdən təsirlənir, buna görə də onların qiyməti çox dəyişə bilər. İstiqrazlar və ya daşınmaz əmlak isə daha sakit və proqnozlaşdırıla bilən aktivdir.

Beləliklə, 2020-ci ilin yazında bazar gündə təxminən 10% tələskən, Rusiya dövlət istiqrazlarının volatilliyi 1,5-2%-i ötmədi:

Hətta 2018-ci ilin yayında böyük qiymət enişi əslində 4%-i keçmir. Məsələ ondadır ki, istiqrazlar səhmlərdən fərqli olaraq aydın şərtlərə malikdir. İnvestorlar aktivdən nə gözlədiklərini başa düşürlər. Məsələn, istiqrazımızın ödəmə tarixi var, investorun sabit məzənnə ilə ödəniş alacağı aylar əvvəlcədən məlumdur. Ən yaxşı halda, dividendlərin ödənilmə tarixi səhmlər üçün məlumdur, lakin onların qiymətinin bundan sonra nə olacağını heç kim bilmir.

5. Bazar gözləntiləri və emosiyalar

İnvestorlar şirkətlərdən və dövlətlərdən nəticələr gözləyirlər: maliyyə hesabatları, iqtisadi statistika və faiz dərəcələri ilə bağlı qərarlar. Reallıq proqnozlardan fərqli olanda bazarlar narahat olur, volatillik yüksəlir.

Twitter səhmləri çox dəyişkəndir: bu, bəzən gözləntiləri yerinə yetirməyən nisbətən kiçik bir texnologiya şirkətidir. Məsələn, 30 aprel və 1 may 2021-ci il tarixlərində onun səhmlərinin dəyişkənliyi gündə 12%-i keçib. Şirkət rüblük hesabatını açıqladı, qazanc investorları məyus etdi:

6. Xarici şərait

Bunlar bazar mühitini dəyişən gözlənilməz və gözlənilməz hadisələrdir: sanksiyaların elanları, terror hücumları, pandemiyalar, siyasətçilərin bəyanatları və iqtisadi böhranlar. Onlara görə bəzi şirkətlər pul qazanmaq şanslarını itirir, digərləri onları əldə edir və dəyişkənlik artır.

Söhbət valyutaya gəldikdə

Valyuta dəyişkənliyi - onun məzənnəsinin dəyişməsi. Bu kimi amillərin təsiri altındadır.

1. Ölkə iqtisadiyyatının strukturu

Bəzi ölkələr planetin müxtəlif yerlərində və müxtəlif sənaye sahələrində pul qazanırlar. Məsələn, Çin müəssisələri öz məhsullarını bütün dünyaya satırlar və heç bir iqtisadi sektorda qruplaşdırılmırlar. Yerli böhranlar bütövlükdə ölkəyə o qədər də təsir etmir. Ancaq bir sənaye və ya ticarət tərəfdaşından asılı olan ölkələr daha çox risk altındadır.

Məsələn, Rusiya iqtisadiyyatı üçün konkret sektor vacibdir - neft və qaz. 2021-ci il üçün büdcə, vergi və gömrük-tarif siyasətinin əsas istiqamətlərinin, 2022-ci və 2023-cü illərin plan dövrü üçün büdcəyə daxil olan pul vəsaitlərinin demək olar ki, yarısı ondan ibarətdir. Amma neftin qiyməti qalxarsa, rubl onun ardınca gedir, trendlər nə deyirsə, misal gətirir. Makroiqtisadiyyat və bazarlar. Aprel 2021 Mərkəzi Bank.

2. Likvidlik

Bu, tələb və təklifin nisbətidir, yəni konkret aktiv üçün tez bir zamanda alıcı və ya satıcı tapmaq imkanıdır. Likvidlik nə qədər çox olarsa, dəyişkənlik də bir o qədər aşağı olur. Dollar, avro və ya yen kimi inkişaf etmiş bazar valyutaları likviddir: beynəlxalq ticarət üçün istifadə olunur və əmanətlər onlarda saxlanılır. Rupi, yuan və rubl həm aşağı tələb, həm də təkliflə inkişaf etməkdə olan bazar valyutaları hesab olunur.

3. Pul Tənzimləmə Həlləri

Ölkənin mərkəzi bankının əsas məzənnənin artırılması və ya aşağı salınması qərarı dərhal valyutanın dəyişkənliyinə təsir edir: onun dəyəri yüksəlir və ya enir.

4. Xarici şərait

Onlar təkcə qiymətli kağızlara deyil, həm də valyutalara təsir göstərir.

Məsələn, rubl siyasi problemlərə görə ucuzlaşa bilər. 2014-cü ildən rubl bir neçə yanaşmada dollar qarşısında 100% dəyər itirib. Bu müddət ərzində Rusiyaya qarşı bir neçə sanksiya paketi tətbiq olundu, o, ABŞ seçkilərinə müdaxilədə ittiham olundu və neft bir neçə dəfə ucuzlaşdı:

Müqayisə üçün qeyd edək ki, Norveç kronu eyni vaxtda dollara nisbətdə 33% bahalaşıb. Norveçin iqtisadiyyatı da neftdən asılıdır, lakin eyni zamanda həm o, həm də siyasi rejim daha stabildir:

Dəyişkənliyi əmsallar və indekslər ilə necə tapmaq olar

Siz bazarı müşahidə edərək dəyişkənliyi hesablaya bilərsiniz. Lakin investorlar öz vəzifələrini sadələşdirdilər və keçmişdə dəyişkənliyi necə tez qiymətləndirmək və gələcəkdə onu proqnozlaşdırmaq yollarını tapdılar.

Əgər keçmişdən danışırıqsa

İqtisadçılar tarixi dəyişkənliyin bir çox göstəricilərini yaratmışlar, üçü investorlar arasında kök salmışdır:

• ATR, Average True Range, orta həqiqi diapazon;
• Bollinqer xətləri;
• beta əmsalları (β).

İlk ikisi treyderlər tərəfindən istifadə olunan peşəkar göstəricilərdir. Onlar xüsusi proqramlarda, ticarət terminallarında göstəricilərin düsturlarını özləri üçün fərdiləşdirirlər.

ATR göstəricisi qiymət dəyişkənliyinin dərəcəsini göstərir. Riyazi düstur aktivin zamanla hərəkət edən ortalamasını hesablayır və bu, onun dəyişkənliyini əks etdirir. Göstərici - şəklin aşağı hissəsində:

Bollinger Qrupları bir qədər oxşar göstəricidir, onlardan yalnız ikisi. Onlar treyderlərə qiymət dəyişmələrinin istiqamətini və diapazonunu anlamağa kömək edir:

Daim dəyişkənliyə nəzarət etməyə ehtiyacı olmayan orta investorlar beta əmsalından istifadə edirlər. Beta maliyyə institutları tərəfindən hazırlanmış analitik icmallarda dərc olunur. Onu həmçinin skriner saytlarında - müxtəlif filtrlər üzrə tanıtımları çeşidləyən veb xidmətlərdə tapmaq olar. Xarici səhmlər üçün ən populyar pulsuz skriner Marketchameleon-dur, Rusiya şirkətləri haqqında məlumatlar Investing-də mövcuddur.

Məsələn, elektrikli avtomobil istehsalçısı Tesla 2 beta-ya malikdir:

Beta 1-dən böyük olduqda, səhm birja indeksindən daha dəyişkəndir: qiymət daha güclü hərəkət edəcək. Sabah bazar 10% böyüyərsə, Tesla - iki dəfə çox, 20%. Payızla eyni şəkildə çıxacaq.

Əks nümunə, beta-0,03 olan qızıl mədən şirkəti Polyusdur:

Əgər nisbət sıfırdan aşağı olarsa, o zaman bazar və şirkətin səhmləri müxtəlif istiqamətlərdə hərəkət edir və səhmlər özünü daha sakit aparır. Bazar 10% ucuzlaşarsa, səhm ya yerində qalacaq, ya da bir qədər böyüyəcək. Belə aktivlərə müdafiə aktivləri deyilir.

Beta-nın tarixi dəyişkənliyi göstərdiyini xatırlamaq vacibdir: keçmişdə baş verənlər. Bunu rəhbər tutmaq olar, lakin gələcəkdə də belə olacağına zəmanət yoxdur.

Gələcəyə gəldikdə

Xüsusi fond indekslərindən istifadə edərək gələcək dəyişkənliyi təxmin edə bilərsiniz. Bunlar yüzlərlə mövqedən ibarət ola bilən müəyyən bir qrup qiymətli kağızın qiymətini izləyən göstəricilərdir. Məsələn, S&P 500 fond bazarı indeksi ABŞ-ın 500 ən böyük şirkətinin sağlamlığını göstərir.

Dəyişkənlik indeksi investorların gələn ay nə gözlədiyini əks etdirir. Dünyada ən məşhuru Chicago Board Options Exchange tərəfindən hesablanan VIX-dir. Analitiklər aylıq və həftəlik opsionların qiymətlərini götürür və sonra mürəkkəb riyazi düsturdan istifadə edərək indeks yaradırlar.

Nəticə on minlərlə treyderin proqnozudur. Əgər indeksin dəyəri aşağıdırsa, o zaman treyderlər qiymətlərdə kəskin dalğalanmalar gözləmirlər. Amma yüksək olarsa, o zaman qiymətlərin düşmə ehtimalı var. 2020-ci ilin yazında etdikləri:

Rusiyanın Moskva birjası tərəfindən hesablanan öz dəyişkənlik indeksi olan RVI var. Bu, Rusiya bazarından gözləntiləri göstərir və bu, çox vaxt qlobal olanlarla üst-üstə düşür.

Dəyişkənliyi özünüz necə hesablamaq olar

Qeyri-peşəkar investorun gözlənilən dəyişkənliyi özü hesablamasının heç bir mənası yoxdur: ona törəmə alətlər bazarı haqqında təcrübə və anlayış lazımdır. Onu indeksdə araşdırmaq daha asandır.

Ancaq həqiqətən istəsəniz, tarixi dəyişkənliyi müstəqil olaraq hesablamaq olar. İstənilən cədvəl proqramı standart kənarlaşma funksiyasına malikdir. Deyək ki, 2021-ci ilin mart ayı üçün Tesla səhmləri ilə gündəlik ticarətin nəticələrini endirdik, faylı Google Sheets-ə köçürdük və bir az təmizlədik: birjanın işini başa çatdırdığı tarixi və səhm qiymətini müxtəlif sütunlarda yaydıq. İndi biz şirkətin tarixi dəyişkənliyini hesablaya bilərik.

Birincisi, sadə bir düsturdan istifadə edərək gündəlik gəlirliliyi hesablayırıq: B2 / B1-1. Onu sona qədər uzadırıq və dəyəri faiz formatına çeviririk:

Teslanın gəlirliliyini bilərək, gündəlik dəyişkənliyi hesablaya bilərik. Riyaziyyatçılar deyirlər ki, standart sapmanı hesablamaq lazımdır. Biz sadəcə STDEV düsturundan və ya STDEV-dən istifadə edəcəyik - gəliri bir intervalla götürüb yenidən faizə çevirəcəyik:

Belə çıxır ki, avtomobil istehsalçısı yüksək volatilliyə malikdir. Nəzərinizə çatdıraq ki, 1-3% sapma aşağı hesab olunur.

İstəsəniz, aylıq dəyişkənliyi hesablaya bilərik, bunun üçün gündəlik dəyişkənliyi ticarət günlərinin sayının kökünə vururuq:

Tarixi dəyişkənliyi ölçmək üçün üçüncü, daha dəqiq bir üsul var. Riyazi manyaklar üçün daha uyğundur, formula aşağıdakı kimidir:

Portfelinizdə dəyişkənliyi necə idarə etmək olar

İnvestorlar dəyişkənliyi göstərən riski diversifikasiya və hedcinq vasitəsilə idarə edirlər.

Diversifikasiya

O, “çox yumurta, çoxlu səbət” prinsipi ilə işləyir: investor bir-birindən çox asılı olmayan müxtəlif aktivlərə pul ayırır. Əsas dəst - gəliri səhmlərin paylanmasından asılı olan istiqrazlar və səhmlər.

İstiqrazların 75%-ni və səhmlərin 25%-ni almaq yalnız “təhlükəsiz” istiqrazları toplamaqdan daha təhlükəsiz və daha sərfəlidir. İnvestor daha çox qazanmaq istəyirsə, o, Vanguard-ın İnvestisiya Müvəffəqiyyəti Prinsiplərini səhmlərin və ya digər aktivlərin payını artırmalıdır: bəziləri portfelinə qızıl əlavə edir, digərləri ETF-ləri seçir, digərləri isə daşınmaz əmlaka və ya nadir idman ayaqqabılarına investisiya qoyur.

Bütün bunlar şəxsi risklərə dözümlülük məsələsidir və onlar bunu müxtəlif yollarla həll edirlər.

Məsələn, Yale Universitetində risk paylaşma nümunəsi sayılan bir fond var. Özəl investor üçün bunu təkrarlamaq asan deyil: vençur investisiyaları və ya şirkətlərin maliyyələşdirilməsi on və yüz minlərlə dollar tələb edir. Ancaq buna bənzər bir şey yaratmaq mümkündür. 2020-ci ildə Yale portfeli belə görünürdü:

Aktiv sinfi	Portfeldə paylaşın
Mütləq Qaytarma Fondları (ETF daxil olmaqla)	23, 5%
Vençur investisiyaları	23, 5%
Digər şirkətlərin satınalmalarının maliyyələşdirilməsi	17, 5%
Xarici səhmlər	11, 75%
Daşınmaz əmlak	9, 5%
İstiqrazlar və valyutalar	7, 5%
Təbii ehtiyatlar: qiymətli metallar, torpaq, ağac və s.	4, 5%
Amerika səhmləri	2, 25%

Problem ondadır ki, diversifikasiya hər şey qaydasında olduğu müddətdə işləyir. Düşən bazarlarda, demək olar ki, bütün aktivlər gedir: 2020-ci ilin yazında səhmlər, qızıl və daşınmaz əmlakın qiyməti çökdü. Hedcinq edənlər qazandı.

Hedcinq

Hedcinq maliyyə risklərindən qorunmaq üçün bir yoldur. Bu, bazarın əksinə davranan bir investisiya növüdür: əgər müəyyən bir şirkətin səhmləri yüksəlirsə, hedcinq mövqeyi dəyərini itirir və əksinə.

Peşəkar investorlar fyuçers və ya opsion müqavilələrindən istifadə edərək özlərini sığortalayırlar. Bu, gözlənilən alqı-satqı müqavilələri kimidir. Məsələn, bir investor bir ay ərzində səhmləri indi razılaşdırılmış qiymətə satmağa razılaşır. Digəri isə onu almağı öhdəsinə götürür. Sadə görünür, amma əslində onlar çox mürəkkəb və bahalı alətlərdir.

Özəl investor qısa mövqe açsa, özünü sığortalaya bilər, qısa: aktivləri borc götürür, satır, sonra daha ucuza geri alır. Xüsusi bilik olmadan qısalmaq təhlükəlidir, çünki bu, bütün bazara qarşı bir bahisdir, hansı ki, düşməyə bilər.

Tərs ETF-lər investor üçün daha təhlükəsizdir. Bunlar eyni birjada satılan fondlardır, yalnız onlar əks istiqamətdə hərəkət edir və düşən bazarda böyüyürlər. Rusiyada onları almaq çətindir, amma tezliklə Rusiya Federasiyasında xarici qiymətli kağızların ictimai dövriyyəyə buraxılması haqqında məlumat məktubu, bəlkə də bu dəyişəcək. Mərkəzi Bank xarici vəsaitlərin Rusiya bazarına çıxışını sadələşdirməyi təklif edir. Qanun layihəsi təsdiq olunarsa, qlobal aktivlərin idarə edilməsi şirkətləri investorlar üçün daha əlçatan ola bilər.

Yadda saxlamalı olanlar

1. Dəyişkənlik aktivlərin qiymətlərinin dəyişkənliyidir. Yüksək volatillik ilə qiymət gündə onlarla faiz dəyişir. Aşağıda bir neçə faiz içində dəyişir. Dəyişkənlik nə qədər yüksəkdirsə, risk də bir o qədər yüksəkdir.
2. Yüksək volatillik dövrləri lay investor üçün təhlükəlidir. Güc və biliyə arxayın deyil - bazarların sakitləşməsini gözləyin.
3. Müəyyən bir aktivin dəyişkənliyi ölkədən, sənayedən, maliyyə hesabatlarından, siyasətdən və yüzlərlə digər amillərdən asılıdır.
4. İnvestorlar dəyişkənliyi özləri üçün hesablaya bilərlər, lakin beta əmsalları və VIX və RVI dəyişkənlik indekslərini dərc edən səhmlərin yoxlanılması saytlarını öyrənmək daha asandır.
5. Dəyişkənliyin qarşısını almağın ən asan yolu “çox yumurta, çoxlu səbət” prinsipinə investisiya qoymaqdır: bir-birindən çox asılı olmayan aktivlərə investisiya qoymaq.